《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“‘十五五’规划纲要”）将“加快建设金融强国”列为重要战略部署，把提升金融服务实体经济质效摆在突出位置，系统布局科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大重点领域，为新时代金融发展明确了方向。当前我国经济处于实现高质量发展的关键阶段，实体经济对金融资源的需求更趋多元、精准，这对金融服务的效率、结构和创新能力提出了更高要求。在此背景下，深入研究金融如何更好地服务实体经济，既是落实“十五五”规划纲要的重要举措，也是推动经济高质量发展的必然要求。
成效
金融与实体经济存在天然的共生共荣、辩证统一关系，这是金融服务实体经济的核心理论基础。实体经济是金融生存发展的根本，是金融产品和服务的最终需求来源，金融机构的自身发展与实体经济发展水平密切相关，脱离实体经济的金融活动只会成为“空中楼阁”，最终陷入自我循环、空转套利的困境，甚至引发金融风险。反之，金融是实体经济循环流转的血脉，是推动实体经济扩大再生产、技术迭代、产业升级的核心支撑，通过资金融通、风险管理、支付结算等核心功能，提升经济资源配置效率，为实体经济发展持续注入资金动力和发展活力。
近年来，我国金融体系规模不断扩大，服务实体经济的能力显著提升。截至2025年末，社会融资规模存量达442.12万亿元，同比增长8.3%；其中对实体经济发放的人民币贷款余额268.4万亿元，同比增长6.3%。金融机构对实体经济的支持力度持续加大，为经济高质量发展提供了较好的资金保障。为提升金融服务实体经济的精准性，中国人民银行创新推出碳减排支持工具、科技创新再贷款、普惠小微贷款支持工具等一系列结构性货币政策工具，通过定向降准、再贷款等方式，引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。
资本市场改革持续深化，2025年首次公开募股（IPO）、再融资合计1.26万亿元，其中“两创”板占全市场IPO融资额的比例为47.3%，战略性新兴产业企业成为上市主力。交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，债券市场“科技板”落地后科创债发行规模达1.87万亿元，为科技创新注入强劲资本动能。多层次资本市场体系持续完善，科创板、创业板、北交所等板块协同发展，为不同类型、不同发展阶段的企业提供了差异化融资渠道。科创板聚焦“硬科技”，为科技创新企业搭建直接融资平台；创业板支持“三创四新”企业，推动传统产业转型升级；北交所服务中小企业，尤其是专精特新企业，助力中小企业高质量发展。
挑战
（一）融资结构仍不平衡，直接融资占比偏低。2025年我国直接融资占社会融资规模增量比重为46.9%，与发达国家普遍水平相比仍有一定差距。间接融资仍占主导地位，实体经济融资过度依赖银行信贷，导致企业杠杆率偏高，增加了融资成本和债务压力。从直接融资内部来看，结构失衡问题突出，债券融资占直接融资比重偏高，股权融资占比较低，股权融资对实体经济的支撑作用未充分发挥；股权融资主要集中在头部企业，中小企业、科技型初创企业股权融资难度较大，科创板、创业板、北交所的融资功能尚未充分释放，多层次资本市场体系仍需完善；债券市场中政府债券、金融债券占比偏高，企业债券发行门槛较高，难以满足不同类型、不同规模企业的融资需求。
（二）重点领域服务精准度不足，薄弱环节融资难题未从根本上解决。在科技金融领域，科技型初创企业“轻资产、缺抵押、高风险、长周期”的固有特点，叠加知识产权评估体系不健全、风险分担机制缺失等外部问题，使得金融机构对其信贷投放较为谨慎；且缺乏针对科技企业不同发展阶段的个性化金融产品，难以满足其全生命周期融资需求，知识产权质押、股权质押等融资模式的推广力度不足。普惠金融领域，中小微企业、个体工商户融资“短、小、频、急”的特点，与金融机构标准化的信贷审批流程、风险控制要求存在天然矛盾；农村地区金融服务基础设施不完善，金融机构网点覆盖率偏低，金融产品单一，难以满足农村实体经济的融资需求。绿色金融领域，绿色金融标准体系仍不完善，不同部门、不同领域的标准不统一，导致金融机构难以准确识别绿色项目；绿色金融产品创新不足，服务主要集中在大型绿色企业，中小绿色企业融资难度较大；且绿色项目的环境风险、信用风险评估体系尚未成熟，金融机构投放信贷较为谨慎。
（三）金融创新与实体经济需求适配度不高，服务效能有待提升。当前我国金融创新仍存在“重形式、轻实效”的问题，金融机构推出的产品和服务缺乏差异化，大多集中在传统信贷、债券、理财等领域，针对实体经济特定领域、特定场景的个性化金融产品较少。同时，数字金融创新的应用深度不足，部分金融机构的数字化转型仅停留在表面，大数据、人工智能、区块链等技术的应用不够深入，未能充分发挥其在精准画像、风险评估、流程优化等方面的优势；部分线上信贷产品仍依赖传统信用评估模式，信贷投放精准度不足；区块链技术在供应链金融、跨境融资等领域的应用仍处于试点阶段，未能实现规模化推广；金融服务流程繁琐、效率不高，难以满足实体经济的紧急资金需求。
路径
（一）在货币政策与总量调控方面，继续完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系，保持流动性合理充裕，让货币信贷和社会融资规模增长与经济发展、价格总水平预期目标相匹配。3月26日召开的中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度例会，研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
会议还指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。
（二）在融资结构优化方面，将提高直接融资比重放在重要位置，大力发展多层次资本市场，拓宽股权融资渠道，引导更多中长期资金投向实体经济。扩大股权融资规模，完善科创板、创业板、北交所的制度体系，提升资本市场的包容性和适应性，支持高新技术企业、中小企业、科技型初创企业上市融资，扩大IPO融资规模，优化再融资机制，支持企业通过增发、配股、可转债等方式扩大股权融资。大力发展创业投资、天使投资等资本工具，加大对科技型初创企业、中小企业的股权投入，完善股权投资退出机制，提升股权投资的流动性，引导更多社会资本进入股权融资市场，推动股权融资占直接融资的比重大幅提升。
优化债券市场结构，完善债券市场体系，扩大企业债券发行规模，降低企业债券发行门槛，支持中小企业、绿色企业、科技企业发行债券；优化债券发行机制，简化发行流程，降低发行成本，提升债券市场的流动性；完善绿色债券、科技债券、普惠金融债券等专项债券的制度体系，扩大专项债券发行量；稳慎拓展金融市场互联互通，优化合格境外投资者制度，扩大可投资品种范围，有序推进符合条件的企业跨境双向直接融资，支持股权投资基金跨境投资，提升债券市场的国际化水平。
推动间接融资提质增效，引导金融机构加大对制造业、科技创新、绿色发展、中小微企业等重点领域和薄弱环节的信贷投放，降低对房地产、地方政府融资平台的信贷依赖；建立健全激励考核机制，将重点领域信贷投放纳入金融机构绩效考核，引导金融机构持续加大对实体经济重点领域的支持力度；鼓励商业银行创新供应链金融、知识产权质押贷款、股权质押贷款等信贷产品，满足实体经济多样化的融资需求。
（三）在重点领域精准赋能方面，持续深耕“五篇大文章”，强化精准赋能，攻坚薄弱环节。强化科技金融精准支持，完善科技金融服务体系，构建覆盖科技企业初创期、成长期、成熟期的全生命周期金融服务模式，加大对科技型初创企业的支持力度，扩大科技信用贷款、知识产权质押贷款、股权质押贷款的覆盖面，降低科技企业融资门槛；建立科技企业专属信用评价体系，依托大数据、人工智能等技术，结合企业技术研发能力、专利价值等核心指标，精准评估科技企业的信用状况、发展潜力，提升科技金融投放的精准度；加强科技金融与科技创新的协同配合，整合政策、金融、科技资源，建立知识产权评估与交易平台，完善科技贷款风险分担机制，支持关键核心技术攻关和科技成果转化。
推动绿色金融高质量发展，完善绿色金融标准体系，统一不同部门、不同领域的绿色金融标准，明确绿色项目的识别和评估标准，建立全国统一的绿色项目库，引导金融机构准确识别绿色项目；扩大绿色信贷、绿色债券、绿色保险的发行规模，支持新能源、节能环保、碳减排等绿色产业发展，引导金融资源向绿色低碳领域倾斜；建立绿色金融风险评估体系，依托大数据、人工智能等技术，精准评估绿色项目的环境风险、信用风险，提升绿色金融风险防控能力；推动绿色金融产品创新，推出绿色理财、绿色基金、绿色信托等多元化产品，满足绿色实体经济的融资需求。
深化普惠金融提质扩面，健全普惠金融服务体系，扩大普惠金融覆盖面，优化普惠金融产品，降低普惠金融融资成本；重点提升中小微企业、个体工商户、农村地区的金融服务可得性，推出适配中小微企业、个体工商户“短、小、频、急”特点的信用贷、循环贷等产品；推动金融机构下沉服务重心，完善农村金融服务基础设施，在农村地区增设金融网点和便民服务点，提升农村金融服务水平；依托数字技术扩大普惠金融覆盖面，推广线上化、数字化普惠金融服务，打通金融服务实体经济的“最后一公里”。
加快养老金融发展的核心是构建多层次、可持续的养老金融体系，推动养老金融与养老产业深度融合，满足全民多样化的养老保障需求。聚焦产品与服务创新，丰富养老金融供给，优化个人养老金产品结构，增加长期限、低波动、终身领取型产品，创新与养老服务挂钩的综合金融产品，适配不同人群的养老规划需求；简化业务办理流程，推动线上线下服务融合，推进适老化改造，保障老年人使用便捷性，推动养老金融服务下沉至县域，扩大覆盖范围。以科技赋能提升养老金融服务效能，探索搭建养老金融数据平台，打破信息壁垒，运用前沿技术实现个性化养老规划和风险管控，降低运营成本，提升服务精准度和效率。优化养老资金运用与产融结合，强化养老资金的长期导向，优化资产配置结构，引导养老资金投资养老社区、康复护理等实体项目，盘活存量资产，形成“资金—产业—收益”的良性循环，实现养老金融与养老产业双向赋能，夯实养老金融可持续发展的基础。
深化数字金融发展，依托大数据、人工智能、区块链等技术优化金融服务流程，提升金融服务效能。推广区块链技术在供应链金融、跨境融资、知识产权质押等领域的规模化应用，解决供应链上下游企业、科技企业的融资难题；加强数字金融风险防控，完善数据安全、网络安全、算法安全等防控措施，保障数字金融健康发展。深化数字金融应用，推动金融机构加快数字化转型，深入运用数字技术手段优化服务流程、提升服务效率；依托大数据技术构建企业信用评估模型，对企业的信用状况、经营状况进行精准画像，提升信贷投放精准度；依托人工智能技术优化信贷审批流程，实现审批自动化、智能化，提升审批效率；依托区块链技术实现金融交易透明化、可追溯，降低金融风险，提升金融服务安全性；推广数字人民币应用，扩大消费、商贸、农村等场景的应用范围，提升支付服务的便捷性和安全性，助力提升实体经济交易效率。
（四）在金融产品与服务创新层面，聚焦实体经济多样化、个性化需求，拓宽传统金融服务边界，推动产品形态、服务模式迭代升级。针对不同行业、不同群体的需求差异，创新多元化融资工具，优化信贷产品设计，推出更具灵活性、适配性的融资方案，破解实体经济融资中的痛点难点；简化业务办理流程，推动金融服务从“线下为主”向“线上线下融合”转型，让金融服务更精准、高效地触达各类市场主体。推动各类金融机构差异化定位、协同发展，提升金融体系整体效能；通过监管引导、考核机制优化等方式，推动大型银行聚焦综合金融服务、中小银行深耕区域特色领域、非银金融机构强化专业服务能力，引导各类金融机构聚焦核心业务，强化专业能力建设，打造特色化、专业化服务优势；推动金融机构间的协同联动，完善银证、银保、银担等合作模式，补齐金融服务链条，实现优势互补，提升金融服务的整体性和协同性。
（五）在资金运用与产融结合层面，强化金融资金的长期导向，优化资产配置结构，提升资金长期收益能力。发挥金融资金长期配置优势，聚焦实体经济重点领域、关键环节，推动资金向实体经济深度渗透，助力产业升级与高质量发展；加强区域金融协同，服务全国统一大市场建设，针对东中西部金融资源不均衡现状，建立跨区域金融资源配置机制，推动东部金融发达地区与中西部地区开展金融合作，鼓励金融机构在中西部设立分支机构，适当增加信贷资源投放，优化区域金融资源配置，推动区域金融协调发展。
综合来看，“十五五”时期是金融高质量服务实体经济、加快建设金融强国的关键时期。金融支持实体经济已具备良好基础，总量充足、结构优化、重点突出、成本下降的格局基本形成，各项政策部署逐步落地见效。随着“十五五”规划纲要各项部署落地落实，我国金融体系应更加适配实体经济转型升级的需要，持续强化重点领域金融服务，金融创新应更贴近产业需求，金融服务的覆盖面、精准性应全面增强。金融体系应为培育新质生产力、推动产业升级、促进共同富裕、实现经济高质量发展提供持续强劲的动力支撑，助力加快实现金融强国建设目标。
（作者为浙商资产研究院总经理）
主要参考文献
①陈享光，高泽铭.论服务于实体经济的金融观[J].社会科学战线，2023(10):66-76.
②中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要[Z].北京：人民出版社，2026.
③专访潘功胜：营造良好货币金融环境 有力支撑经济高质量发展[N].新华社，2026-01-22.
④田轩.资本市场支持科技创新的制度建设与机制设计[J].人民论坛・学术前沿，2025(08):5-12.
⑤周道许.“十五五”金融规划的新任务、新内容、新要求[J].金融论坛，2025(04):25-32.