分级基金是指由母基金和子基金组成的一种特殊基金产品。母基金是在证券交易所上市交易的开放式基金，而子基金则是由母基金设立的封闭式基金。分级基金的特点在于母基金和子基金之间存在着一定的套利空间，投资者可以通过买卖母基金和子基金之间的价格差异来获取收益。

然而，分级基金并非没有风险。分级基金为什么会退市，主要是由于以下几个原因：

首先，分级基金的套利机会受到市场因素的影响。当市场流动性不足或者投资者情绪波动较大时，母基金和子基金之间的价格波动会变得较大，套利空间也会受到挤压。在这种情况下，分级基金的运作会变得困难，甚至可能导致退市。

其次，分级基金的资产质量和管理水平也会影响其运作稳定性。如果分级基金的资产质量较差或者管理水平不佳，可能会导致投资者信心下降，母基金和子基金之间的价格差异扩大，最终导致分级基金退市。

另外，监管政策的调整也是导致分级基金退市的原因之一。监管政策的变化可能会影响分级基金的运作方式和套利机会，导致其退市。

总的来说，分级基金为什么会退市，主要是由于市场因素、资产质量、管理水平和监管政策等多方面因素的综合作用。投资者在选择分级基金时，需要注意以上风险因素，做好风险防范，以保障自身利益。